Meta Nistgħu Nistennew Punti ta 'Inflessjoni tal-Prezz Għal DDR, U Prodotti Nand Flash Bħal SSD, USB Flash Drive U Kards tal-Memorja?

Meta nistgħu nistennew punti ta 'inflessjoni tal-prezz għal prodotti DDR, u Nand Flash bħal SSD, USB Flash drive u karti tal-memorja?

 

I. Żieda fil-Prezz Loġika u Tħassib Ċikliku

Forza tal-Qofol tas-Sewqan: Domanda splussiva għal servers AI-kull server AI jeħtieġ 8 darbiet aktar DRAM u 3 darbiet aktar NAND minn servers ordinarji. F'Q4 2025, il-prezz tal-kuntratt tad-DRAM żdied b'aktar minn 175% sena-b'-sena, u l-prezz spot ta' xi mudelli żdied b'100% -400% meta mqabbel mal-bidu tas-sena.

Twissija ta' Riskju Ċikliku: Is-suq tal-ħażna għandu "50% Curse"-tul l-aħħar 40 sena, meta r-rata tat-tkabbir annwali taqbeż il-50%, ir-rata tat-tkabbir ħafna drabi tonqos drastikament jew saħansitra ssir negattiva fis-sena ta 'wara. Mmexxija mill-AI, ir-rata tat-tkabbir tal-valur tal-produzzjoni taċ-ċippa tal-ħażna globali qed toqrob dan il-limitu fl-2025. Sadanittant, il-manifatturi qed joqogħdu lejn HBM, li jwasslu għall-akkumulazzjoni ta 'riskji "weir" fil-kapaċità tal-proċess matur.

 

II. Tliet sewwieqa ewlenin tat-tnaqqis fil-prezz

1. "Spillover Effect" tal-Kapaċità tal-Manifattur

Samsung u SK Hynix allokaw aktar minn 90% tal-kapaċità l-ġdida tagħhom għal-linji ta' produzzjoni HBM4/DDR5. 2026 jikkoinċidi mal-mewġa ta' rtirar ta' tagħmir miċ-ċiklu ta' espansjoni preċedenti (nodi 1y/1z). Biex jirkupraw il-fluss tal-flus, il-manifatturi se jbigħu prodotti maturi bħal DDR4 RDIMM u SSD tal-intrapriża bi skont. Fl-istess ħin, ir-rendiment attwali ta 'HBM4 huwa inqas minn 60%; ladarba r-rendiment jaqbeż il-75% f'Q1 2026, il-kapaċità tal-wejfer rilaxxata se tkompli tħalli impatt fuq is-suq.

2. Kapitali u Pressjoni tal-Inventarju ta' tmiem is--Sena

Fabbriki tal-OEM: Novembru-Diċembru huwa l-ogħla perjodu tal-ġarr; fl-aħħar tas-sena, il-fabbriki se jbigħu l-inventarju b'mod intensiv biex jibbilanċjaw ir-rapporti finanzjarji. L-intervall bejn is-Sena l-Ġdida Gregorjana 2026 u s-Sena l-Ġdida Lunar huwa biss 38 jum (taħt il-limitu ta '45 jum), u flimkien mas-sospensjoni tal-akkwist matul il-vaganzi tal-Milied tal-Amerika ta' Fuq, in-naħa tad-domanda tidħol fi stadju ta 'dgħjufija temporanja.

Distributuri: Inventarju moħbi 1.8 darbiet il-livell normali kien maħżun f'Q3. Mill-aħħar ta' Diċembru sa Jannar, id-distributuri jiffaċċjaw il-pressjoni li jagħlqu l-kontijiet u jħallsu lura s-self (ir-rata tal-imgħax annwali ta' self għal żmien qasir-hija 12%-15%), li teħtieġ monetizzazzjoni rapida tal-inventarju moħbi. Qabel is-Sena l-Ġdida Lunar, l-OEMs jeħtieġ ukoll li jnaqqsu l-prezzijiet biex jirkupraw il-fondi għall-ħlasijiet, li jiffurmaw reazzjoni katina ta '"promozzjoni ta' tnaqqis fil-prezz - prezz stampede".

3. Ritorn Razzjonali tan-Naħa tad-Domanda

L-inventarju tal-ħażna tal-erba' CSPs ewlenin tal-Amerika ta' Fuq (Meta, Google, eċċ.) qabeż il-livell normali bi 3 ġimgħat, u ċiklu ta' inventarju de-probabbli ħafna jibda fi Q1 2026. Arkitetturi ġodda ta' Google TPU v6 u NVIDIA Rubin huma skedati li jiġu mnedija fi Q2 2026, għalhekk is-CSPs jidħlu f'perjodu ta' ħażna ħielsa ta' 8 ġimgħa. Sadanittant, it-terminu ta 'ħlas ta' 90 jum minn OEMs għal CSPs ifisser li l-ħlas għal vjeġġi Q4 se jkun dovut f'Jannar 2026, u l-għeluq tas-Sena l-Ġdida Lunar jintensifika l-pressjoni tal-kapital, u jkompli jġiegħel it-tnaqqis fil-prezz.

 

III. Natura tal-Punt ta' Inflessjoni u Rakkomandazzjonijiet ta' l-Industrija

Natura tal-Punt ta' Inflessjoni: Hija korrezzjoni teknika aktar milli treġġigħ lura taċ-ċiklu. Il-prezz ta' HBM4 xorta se jiżdied bi 15%-20% xahar-b'xahar; il-livell tal-prezz tal-prodotti DDR5 tal-intrapriżi huwa 30% ogħla minn dak f'Q3 2024. It-tieqa tat-tnaqqis fil-prezz hija biss 6-8 ġimgħat, u tkabbir moderat se jerġa 'jibda wara Marzu 2026. Il-probabbiltà li l-punt tal-inflessjoni jittardja hija inqas minn 15%.

Kontromiżuri: Ix-xerrejja jistgħu jaħtfu t-"tieqa tal-akkwist tad-deheb" minn nofs-Jannar sal-bidu ta' Frar 2026; id-distributuri jeħtieġ li jikkontrollaw b'mod strett l-inventarju u jottimizzaw il-fluss tal-flus biex ilaħħqu mal-varjazzjonijiet ta'-terminu qasir.

 

Prodotti ta 'ħażna ta' intrapriżi ta 'marki importati bħal Samsung, SK Hynix, u Micron huma mistennija li jwasslu għal żewġ twieqi ta' tnaqqis fil-prezz f'Diċembru 2025 (qabel is-Sena l-Ġdida Gregorjana) u Frar 2026 (qabel is-Sena l-Ġdida Lunar). Dan ir-rawnd ta 'tnaqqis fil-prezz huwa korrezzjoni teknika aktar milli treġġigħ lura taċ-ċiklu.